Auflösung einer Gesellschaft und Bewertung des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters: Wie verlässt man ein Unternehmen und berechnet den Wert seines Anteils?

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Gesellschaften können, wie die Beziehungen, aus denen sie entstehen, zu Ende gehen — zumindest für einen der Gesellschafter. Einer will einen anderen Weg gehen, ein anderer verstirbt, ein dritter verletzt seine Pflichten schwerwiegend. Dann stellen sich zwei zentrale Fragen: Muss das Unternehmen enden? Und wie viel ist der Anteil des ausscheidenden Gesellschafters wert?

Das Ausscheiden eines Gesellschafters erfordert nicht notwendigerweise die Schließung des Unternehmens. Das brasilianische Recht erlaubt die teilweise Auflösung, die dieses Verhältnis beendet und die Gesellschaft erhalten kann. Dieser Leitfaden betrifft hauptsächlich brasilianische Gesellschaften mit beschränkter Haftung nach dem Zivilgesetzbuch; andere Gesellschaftsformen erfordern die Prüfung eigener Regeln. Das heikle Thema ist oft die apuração de haveres, die Bewertung des ausscheidenden Anteils, die wir unten anhand von Grund, Stichtag, Methode und einem Beispiel untersuchen.

Was ist die teilweise Auflösung einer Gesellschaft?

Teilweise Auflösung ist das Ausscheiden eines Gesellschafters ohne Liquidation der Gesellschaft: Die Gesellschaft wird nur in Bezug auf diesen Gesellschafter aufgelöst und besteht mit den übrigen fort. Sie ist eine direkte Anwendung des Grundsatzes der Unternehmenserhaltung — der Idee, dass das Unternehmen mit seinen Arbeitsplätzen und seiner wirtschaftlichen Funktion erhalten bleiben soll, wann immer möglich, selbst wenn ein Gesellschafter ausscheidet.

Sie unterscheidet sich von der Gesamtauflösung, bei der die Gesellschaft abgewickelt (liquidiert) wird. Die Gründe der teilweisen Auflösung stehen im brasilianischen Zivilgesetzbuch:

• Tod des Gesellschafters (Art. 1.028), vorbehaltlich von Alternativen wie abweichenden Vertragsbedingungen, von den übrigen Gesellschaftern gewählter Auflösung oder vereinbartem Eintritt der Erben;

• Freiwilliges Ausscheiden (Art. 1.029): bei einer Gesellschaft auf unbestimmte Dauer mindestens 60 Tage Mitteilung an die übrigen Gesellschafter; bei befristeter Dauer in der Regel ein gerichtlich nachgewiesener wichtiger Grund, unbeschadet anderer gesetzlicher oder vertraglicher Gründe;

• Gerichtlicher Ausschluss wegen schweren Fehlverhaltens (Art. 1.030);

• Außergerichtlicher Ausschluss durch die Mehrheit, wenn im Gesellschaftsvertrag vorgesehen (Art. 1.085).

Wo die Liquidation des Anteils erforderlich ist, muss der dem Gesellschafter oder den Nachfolgern zustehende Betrag bestimmt werden. Ein positiver Saldo wird nicht vorausgesetzt: Verluste, Verbindlichkeiten und andere rechtlich relevante Posten beeinflussen das Ergebnis. Nach einem Tod führt die Fortsetzung mit Erben oder eine andere Alternative des Art. 1.028 nicht in jedem Fall automatisch zur Auszahlung.

Was ist die Bewertung des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters (apuração de haveres)?

Die apuração de haveres berechnet den nach dem Ausscheiden oder Tod eines Gesellschafters gegebenenfalls zu liquidierenden Anteil. Sie kann den Cashflow der Gesellschaft und die Rechte des Ausscheidenden oder der Nachfolger betreffen. Aktiva, Verluste und Passiva sind zu berücksichtigen; die Bewertung garantiert keine positive Auszahlung.

Art. 1.031 des brasilianischen Zivilgesetzbuchs verwendet die Vermögenslage der Gesellschaft zum gesetzlichen Beendigungsstichtag, sofern keine anwendbare Vertragsbestimmung etwas anderes vorsieht. Der Stichtag hängt vom Ausscheidensgrund und Art. 605 der ZPO ab, nicht notwendigerweise von der Klageerhebung oder Fertigstellung des Gutachtens. Schweigt der Vertrag, verlangt Art. 606 der ZPO eine spezielle Feststellungsbilanz: materielle und immaterielle Aktiva zu Ausstiegspreisen, Passiva auf derselben Basis bewertet. Gewöhnliche Buchwerte allein genügen nicht; die relevanten Unternehmensaktiva müssen identifiziert und korrekt bewertet werden.

Wie wird der Wert des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters berechnet?

Wo der Vertrag eine Methode vorsieht, sind ihre Wirksamkeit, Reichweite und Anwendung nach Gesetz, Treu und Glauben und Missbrauchsregeln zu prüfen. Die Abstimmung mit dem Gesellschaftervertrag reduziert Unsicherheit, hindert aber nicht die Anfechtung ungültiger Klauseln oder ungenauer Ergebnisse. Ein verhandelter Verkauf eines Anteils unterliegt nicht automatisch derselben dispositiven Bewertungsmethode wie ein Auflösungsverfahren.

Schweigt der Gesellschaftsvertrag, misst die spezielle Feststellungsbilanz die relevanten Aktiva und Passiva zum gesetzlichen Stichtag. In REsp 2.063.134/MG, entschieden am 12. August 2025, bekräftigte der STJ, dass die Discounted-Cashflow-Methode unter diesem dispositiven Regime ungeeignet ist: Prognostizierte künftige Gewinne werden nicht hinzugerechnet, und fehlende Unterlagen rechtfertigen keinen Methodenwechsel. Dies schließt bewertbare immaterielle Aktiva nicht aus und macht nicht jede verhandelte Methode rechtswidrig. Gerichtliche Gutachten müssen Werte erläutern, Doppelzählungen vermeiden und den Parteien die Anfechtung der Bewertung erlauben.

Kann ein Gesellschafter aus der Gesellschaft ausgeschlossen werden?

Ja, über zwei Wege, und es ist wichtig, sie zu kennen:

• Gerichtlicher Ausschluss (Art. 1.030): Schweres Fehlverhalten kann eine Klage der Mehrheit der übrigen Gesellschafter tragen. In REsp 1.653.421/MG zählt der STJ eine absolute Mehrheit des verbleibenden Kapitals unter Ausschluss des Anteils des Betroffenen. Auch ein beherrschender Gesellschafter kann daher auf Ausschluss verklagt werden. Schweres Fehlverhalten erfordert Nachweis; eine persönliche Meinungsverschiedenheit allein genügt nicht.

• Außergerichtlicher Ausschluss in einer GmbH (Art. 1.085) erfordert eine vertragliche Klausel für wichtigen Grund, Handlungen von unbestreitbarer Schwere, die die Fortsetzung des Unternehmens gefährden, und die erforderliche Mehrheit von mehr als der Hälfte des Gesellschaftskapitals. Das Gesetz verlangt eine besonders einberufene Versammlung mit rechtzeitiger Ladung, die eine Verteidigung ermöglicht, vorbehaltlich der spezifischen Ausnahme für Gesellschaften mit nur zwei Gesellschaftern. Diese verfahrensrechtliche Ausnahme beseitigt weder den wichtigen Grund noch die übrigen Voraussetzungen.

Ohne vertragliche Klausel für wichtigen Grund steht der Weg des Art. 1.085 nicht zur Verfügung, nur weil eine Mehrheit ihn will. Gerichtlicher Ausschluss kann erforderlich sein, mit Nachweis seiner Voraussetzungen. Gesellschaftsvertrag und Gesellschaftervereinbarung sollten Verfahren und Beweise regeln, ohne automatischen Ausschluss zu versprechen oder anzunehmen, dass jedes Gerichtsverfahren mehr kostet und länger dauert.

Praxisbeispiel: ein Gesellschafter verlässt die Sabor & Cia Ltda

Stellen Sie sich Sabor & Cia Ltda. vor, ein fiktives Lebensmittelunternehmen in São Paulo mit drei Gesellschaftern. Marcos beschließt, für ein anderes Projekt auszuscheiden. Das Unternehmen ist profitabel und hat eine bekannte Marke. Die Frage ist, wie viel sein Anteil wert ist und welche Methode diesen Betrag stützt.

In diesem Beispiel enthält der Gesellschaftsvertrag keine anwendbare Bewertungsmethode. Marcos schlägt Zukunftsgewinnprognosen vor, während die übrigen Gesellschafter einen niedrigeren Betrag anbieten. Die dispositiven Regeln verlangen eine spezielle Feststellungsbilanz zum gesetzlichen Stichtag, einschließlich relevanter Aktiva, Passiva und bewertbarer Immaterialgüter, ohne Hinzurechnung künftiger Erwartungen per Discounted Cashflow. Ein begründetes Gutachten erlaubt die Diskussion des Werts; es garantiert weder Einigung noch ein automatisch faires Ergebnis. Eine frühere Vereinbarung über Methode, Zahlung und Sicherheit könnte offene Punkte reduzieren, ohne jeden Streit zu beseitigen.

Die häufigsten (und teuersten) Fehler

• Gesellschaftsvertrag ohne Bewertungskriterium. Das Schweigen verlagert die Wertdiskussion auf den (angespannten) Moment des Ausscheidens.

• Dispositive Bewertung mit künftigen Gewinnen verwechseln. Nach Art. 606 ZPO wird der Discounted Cashflow der Feststellungsbilanz nicht hinzugerechnet; die Wirksamkeit einer vertraglichen Methode ist eine gesonderte Frage.

• Keine außergerichtliche Ausschlussklausel bei wichtigem Grund vorsehen. Der Weg des Art. 1.085 erfordert diese Klausel und alle übrigen Voraussetzungen. Andernfalls kann eine Klage nötig sein.

• Bewertbare Immaterialgüter ignorieren. Sie müssen ohne Auslassungen oder Doppelzählung der Unternehmensaktiva bewertet werden.

• Ausscheiden nicht dokumentieren und registrieren. Die gesellschaftliche Änderung und Zahlung müssen formalisiert werden, und die fortbestehende Haftung nach Art. 1.032 des Zivilgesetzbuchs und Sonderregeln ist zu prüfen.

Checkliste: für ein sicheres Gesellschafterausscheiden

• Prüfen Sie, was der Gesellschaftsvertrag (und die Gesellschaftervereinbarung) über Ausscheiden und Bewertung vorsieht.

• Definieren Sie den Grund der teilweisen Auflösung (Ausscheiden, Ausschluss, Tod).

• Legen Sie den Stichtag (Beendigungszeitpunkt) für die Bewertung fest.

• Verwenden Sie das richtige Bewertungskriterium (spezielle Feststellungsbilanz, wenn der Vertrag schweigt).

• Verhandeln Sie die Zahlungsbedingungen für den Anteil (einmalig oder in Raten).

• Führen Sie das Ausscheiden — einvernehmlich oder gerichtlich — mit einem Wirtschaftsanwalt durch.

Häufige Fragen zur Gesellschaftsauflösung und Bewertung des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters

Was ist die teilweise Auflösung einer Gesellschaft?

Die teilweise Auflösung beendet das Verhältnis zu einem Gesellschafter, ohne notwendigerweise die gesamte Gesellschaft zu schließen. Ausscheiden, Ausschluss und Tod haben gesonderte Voraussetzungen; beim Tod sieht Art. 1.028 des Zivilgesetzbuchs auch Alternativen wie den vereinbarten Eintritt der Erben vor. Die Fortsetzung hängt von Gesellschaftsform und Umständen ab. Die Gesamtauflösung führt dagegen zu Abwicklung und Beendigung.

Was ist die Bewertung des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters (apuração de haveres)?

Die apuração de haveres bestimmt den Wert des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters oder den den Nachfolgern geschuldeten Anteil. Fehlt eine anwendbare vertragliche Methode, verwenden Art. 1.031 des Zivilgesetzbuchs und Art. 606 der ZPO eine spezielle Feststellungsbilanz zum gesetzlichen Beendigungsstichtag, die Aktiva, relevante Immaterialgüter und Passiva zu Ausstiegspreisen bewertet. Ein positiver Saldo ist nicht garantiert.

Wie wird der Wert des Anteils des ausscheidenden Gesellschafters berechnet?

Zuerst prüft man die vertragliche Methode, ihre Wirksamkeit und den gesetzlichen Referenzstichtag. Fehlt eine maßgebliche Regelung, verlangt Art. 606 ZPO eine spezielle Feststellungsbilanz. Unter diesem dispositiven Regime schließen STJ-Entscheidungen die Hinzurechnung prognostizierter künftiger Gewinne per Discounted Cashflow aus, ohne auf die Bewertung relevanter Immaterialgüter zu verzichten. Gerichtliche Gutachten müssen begründet und anfechtbar sein; gültige verhandelte Methoden erfordern eigene Analyse.

Kann ein Gesellschafter aus der Gesellschaft ausgeschlossen werden?

In einer brasilianischen GmbH kann der gerichtliche Ausschluss wegen schweren Fehlverhaltens von der Mehrheit der übrigen Gesellschafter beantragt werden. Der STJ zählt eine absolute Mehrheit des verbleibenden Kapitals unter Ausschluss des betroffenen Anteils. Der außergerichtliche Ausschluss nach Art. 1.085 erfordert eine Klausel für wichtigen Grund, schwere die Fortsetzung bedrohende Handlungen und die erforderliche Mehrheit von mehr als der Hälfte des Gesamtkapitals, plus gesetzliche Formalien. Die Sonderversammlung und die eine Verteidigung ermöglichende Ladung unterliegen einer spezifischen Regel für Gesellschaften mit nur zwei Gesellschaftern.

Wie verlasse ich eine Gesellschaft in São Paulo sicher?

Prüfen Sie Gesellschaftsvertrag und Gesellschaftervereinbarung, Gründe und Zeitpunkt des Ausscheidens, Bewertung, Zahlung und Sicherheit. Formalisieren und registrieren Sie die erforderlichen Handlungen. Ein Streit kann eine Klage auf teilweise Auflösung nach Art. 599 bis 609 ZPO erfordern. Die Beratung muss den vertretenen Mandanten und nach dem Ausscheiden fortbestehende Haftungen berücksichtigen, ohne zu versprechen, jeden Konflikt zu verhindern.

Brauche ich einen Anwalt, um eine Gesellschaft aufzulösen oder den Anteil eines ausscheidenden Gesellschafters zu bewerten?

Eine Gerichtsklage erfordert anwaltliche Vertretung nach den Verfahrensregeln. Bei einem einvernehmlichen Ausscheiden ist Rechtsberatung besonders bei Gründen, Stichtag, Bewertung, Zahlung und Registrierung nützlich. Das bedeutet nicht, dass jeder außergerichtliche Gesellschaftsakt universell dieselbe professionelle Genehmigung erfordert. Die spezifischen Anforderungen hängen vom Akt und geltenden Regime ab.

Ausscheiden (oder einen Gesellschafter ausschließen), ohne das Unternehmen zu zerstören

Die teilweise Auflösung kann die Geschäftstätigkeit nach dem Ausscheiden eines Gesellschafters erhalten, wo die Fortsetzung tragfähig ist. Maßgeblich sind die gesetzlichen Gründe, eine fundierte Bewertung und Zahlungsbedingungen im Einklang mit den Rechten und Pflichten jeder Partei. Eine Klausel allein zu entwerfen garantiert weder Unternehmensfortbestand noch Freiheit von Streitigkeiten.

Die Bewertung des ausscheidenden Anteils erfordert eine konsistente Methode, einen Stichtag und Unterlagen. Ohne abweichende Vertragsbestimmung oder Vereinbarung sieht Art. 1.031, §2, des Zivilgesetzbuchs die Zahlung in Geld innerhalb von 90 Tagen ab Liquidation des Anteils vor, nicht ab bloßer Mitteilung. Die Festlegung von Methode, Fälligkeiten und Sicherheit reduziert Unsicherheit bei Wahrung des Rechts, Unregelmäßigkeiten anzufechten.

Bei Falchet e Marques Sociedade de Advogados in São Paulo beraten wir zu teilweiser Auflösung, Bewertung ausscheidender Anteile und Gesellschaftsrecht durch Verhandlung oder Gerichtsverfahren. Wir prüfen Bewertung, Zahlung, Formalisierung und Fortwirkung nach den Interessen des vertretenen Mandanten und den Interessenkollisionsregeln. Gleichzeitige Vertretung gegensätzlicher Interessen wird nicht angenommen.

Sprechen Sie mit unserem Team auf WhatsApp: +55 11 95901-1854, um die Unterlagen und Schritte zur Bewertung eines Gesellschafterausscheidens zu besprechen.